Чтобы открыть короткую позицию, инвестор занимает у брокера акции под залог денег, в надежде, что ценные бумаги именно этой компании переоценены, и их стоимость в ближайшее время упадет. Тем не менее, трейдеры могут использовать стоп-лосс ордера и другие инструменты управления рисками для снижения вероятности крупных убытков. Такая ситуация, как в случае с GameStop, может привести к шорт-сквизу.
Как обезопасить себя при шортинге
Итак, мы прояснили, что же из себя представляют короткие позиции. Короткая позиция — это инструмент, который может использоваться и как способ агрессивных спекуляций, и как средство диверсификации портфеля. Очевидно, что в ближайшие месяцы на рынках будет наблюдаться дальнейшая турбулентность, а значит не будут утихать дебаты по поводу возможностей шорта в трейдинге.
Советы начинающим шортистам
Шорт активов также может вызвать негативные последствия для рынка. Массовый шорт может способствовать панике среди инвесторов и снижению стоимости активов. Однако короткая позиция является важным инструментом для трейдеров, позволяющим извлекать прибыль из рыночных колебаний в обе стороны и уравновешивать портфели инвестиций. Кроме того, за открытия короткой позиции трейдер платит некоторый процент, который устанавливает брокер. Эти расходы могут быть выше, чем при длинной позиции, и требуют учета при планировании и анализе потенциальной прибыли. Размер кредитного плеча зависит от ставки риска — это вероятность того, что цена актива изменится, дисконт, с которым брокер оценивает залог.
Что такое шорт?
Новички в трейдинге часто начинают паниковать, когда тренд немножко дергается и идет вниз. Из-за страха потерять средства сразу же выставляется ордер на продажу. Профессионалы так не поступают, на собственном опыте зная, что это не крах. В жизни бывает всё не так безоблачно, потому что тенденция роста цены может вдруг измениться и цена начнет падать. На это могут повлиять какие-то новости, отчет компании, где показатели оставляют желать лучшего.
Майкл Бьюрри: предвидел крах ипотечного рынка, поставил против него и заработал $800 млн
Это может существенно уменьшить потенциальную прибыль и добавить дополнительный уровень сложности в планирование и анализ сделки. А пережидать, пересиживать, как в стратегии позишн трейдинга с длинной позиции в пол года, не всегда есть возможность. В этом заключается один из главных рисков короткой позиции. Когда вы покупаете акции в надежде, что они будут дорожать, то ваши потери ограничены – если вы потратили $100, а ценные бумаги подешевели до нуля, то больше $100 вы уже не потеряете. Прибыль инвестор получает из разницы между ценой покупки и ценой продажи.
Если же вас они очень привлекают, попрактикуйтесь сначала на демо счете. Когда почувствуете уверенность, переходите к реальной торговле. Нужно успеть при его возникновении взять у брокера актив, по которому наблюдается тенденция падения цены. Продать его необходимо, когда нисходящий тренд только начал образовываться (цена еще достаточно высокая). Лонг на бирже – это стратегия, характеризующаяся покупкой ценных бумаг или фьючерсных контрактов по низкой цене с их длительным удержанием, чтобы продать дороже. Прибылью является разница, полученная от этих операций.
В 2007 году финансовая система начала рушится, начиная с крупных инвестбанков Bear Stearns и Lehman Brothers. А Бьюрри заработал $100 млн для себя и $700 млн для своих инвесторов. В 2008 году он закрыл Scion Capital, а теперь управляет своим капиталом через Scion Asset Management. Сразу скажу, что шорт на бирже считается рискованной операцией. Причины вы поймете, когда я опишу все тонкости процесса. Прежде всего, здесь используется так называемая маржинальная торговля.
Купленные акции сразу же выставляются на продажу, и трейдер получает за них реальные деньги на свой счет. Её специфика – предоставление биржей активов в долг под залог маржи. Маржа – это сумма, которую нужно заплатить за весь покупаемый пакет. При этом используется кредитное плечо, благодаря чему не нужно уплачивать всю сумму, а только её часть. Но его нужно вернуть брокеру, для этого необходимо приобрести. В результате трейдер получает доход как разницу между продажей и покупкой.
Эта философия требует от инвестора не только профессиональных навыков анализа, но и особого, критического мышления, умения видеть то, что не видят другие. И готовности брать на себя ответственность за работу против рынка, против развития. Но можно сказать, что они реалисты, стремящиеся увидеть рынок во всех его проявлениях, включая негативные аспекты. Они не боятся идти против течения, осознавая, что рынок не всегда является местом вечного роста. Шортист – это не просто трейдер, это аналитик, который умеет видеть скрытые проблемы.
Таким образом, цена может расти продолжительное время, и игроки на понижение окажутся в очень значительном минусе. Проблема в том, что короткую позицию нельзя открыть на продолжительный период. А значит, после истечения заранее оговоренного срока вам все равно нужно будет вернуть брокеру занятые акции – вне зависимости от того, подешевели ценные бумаги или нет. Поэтому если акции, которые вы покупали по $5 выросли в цене до $10, то в этом случае уже ваш убыток, а не прибыль составит $5. Заем у брокера — это дополнительные затраты, в том числе на комиссии.
Вы можете попрактиковаться в расстановке ордеров и оценке результата без потери средств, как если бы вы расставляли реальные ордера со своего счета. Уважаемые клиенты, обращаем ваше внимание на то, что с 2015 года лицензии фиксируются в электронных реестрах соответствующих органов. Работал трейдером и финансовым советником в крупных компаниях. Инвестирую с 2008 года в фондовые рынки Европы, Америки, Азии, России. Как правило, такой период нужно переждать и тенденция восстановится. Однако нужно следить за трендом, чтобы не уйти в большой минус.
Поэтому сделки с заемными ценными бумагами получили название коротких позиций. Причина в том, что нисходящий тренд обычно краткосрочный. К сожалению, брокеры Forex иногда используют это как способ заработать дополнительные деньги на своих клиентах.
Иногда приходится продавать актив по неблагоприятной цене. Спустя две недели компания Shard Industries публикует квартальную отчетность — худшую за всю историю своего существования. В сочетании с другими факторами это приводит к падению акций на 40% до $45. Отдельные токены, реализуемые ЗАО «Дзеньги», могут иметь ценность лишь при использовании информационной системы ЗАО «Дзеньги» и (или) услуг ЗАО «Дзеньги». Есть тонкие моменты, без знания которых вы можете потерять свои деньги.
Такой подход в отношении коротких позиций вызвал разногласия между Инспекцией по контролю за деятельностью финансовых организаций (FCA) и Банком Англии. По мнению первой организации, рынки должны оставаться открытыми, и короткие позиции могут помочь им работать единообразно. Как в свою очередь заявил новый председатель правления Банка Англии Эндрю Бейли, те, кто занимается короткими позициями, вряд ли будут действовать в интересах британской экономики. Однако не все государства последовали этому примеру и стали запрещать короткие позиции для трейдинга. Например, Великобритания, которая во время кризиса 2008 г. Активно вводила подобные запреты, в этот раз решила к ним не прибегать.
В результате, хедж-фонды и обычные трейдеры могли свободно использовать короткие позиции на бирже. Уильям решает выкупить акции, чтобы затем вернуть их брокеру. Учитывая, что они обошлись ему в $6 750, он остался с прибылью в $4 500. Впрочем, комиссионные и сборы, скорее всего, немного съедят эту сумму.
Еще один пример неудачного шорта – история отношений инвестора Джима Чейноса и производителя электромобилей Tesla. Чейнос в течение пяти лет ставил на то, что акции Tesla будут дешеветь. И если первые четыре года, по словам инвестора, все было неплохо, то в 2020 г. Акции компании, возглавляемой Илоном Маском, подорожали на 700%. «Было очень болезненно», – признался известный игрок на понижение, который заработал $500 млн на шортинге акций компании Enron в начале 2000-х.
Короткую позицию (short position) инвестор открывает в надежде получить прибыль от падения котировок на рынке. Для этого он берет у брокера взаймы акции под залог денежных средств, продает их на рынке и ждет, когда подешевеют. К такому способу торговли инвесторы прибегают тогда, когда ожидают роста котировок. Cмысл длинной позиции состоит в том, чтобы купить акции, пока они стоят дешево, и продать их, когда они подорожают.
Но Бьюрри отказался, так как уже сделал несколько ставок против рынка с помощью деривативов. Если бы он вышел из этих позиций, то понес бы огромные убытки. Еще есть такое понятие, как лонг, или длинная позиция. Это покупка ценных бумаг или других активов, когда они стоят дешево, и продажа, когда они подорожают. Более подробно о разнице между длинной и короткой позициями можно почитать в другом нашем материале.
Помимо уплаты процентов брокеру за заем, существуют и другие издержки — недополученная прибыль. Объект рисования покажет вам Размер позиции (1) и баланс счета, когда позиция закроется после пересечения уровня Тейк-Профит (2) или Стоп-Лосс (3). В диалоговом окне настроек инструмента введите Размер счета и Риск (можно ввести в валюте абсолютной величиной или же в процентах % от размера вашего счета).
Купить же нужно в нижней части этого тренда, когда цена упала. Иногда это происходит буквально за один или несколько дней. Распространенное выражение «покупка короткая позиция в трейдинге в шорт» говорит о том, что покупаются бумаги, чтобы вернуть их брокеру. Слово «шорт» тоже английского происхождения (short означает «короткий»).
Теперь Уильям вероятно очень сожалеет о том, что решился открыть короткую позицию. На случай такого развития событий брокер также задает цену, по достижении которой трейдер или брокер могут принудительно закрыть позицию. Это происходит, если брокер видит, что денег, которые инвестор оставил в залог, может не хватить на выкуп акций. Короткой продажей не является продажа акций из портфеля инвестора. Когда инвестор продает приобретенные ранее бумаги — это всего лишь закрытие длинной позиции.
- В результате трейдер получает доход как разницу между продажей и покупкой.
- Субстандартный кредит — это кредит для заемщиков, у которых плохая кредитная история, поэтому они не могут взять кредит на обычных условиях.
- Полный список таких бумаг находится на сайте брокера.
В таком случае говорят, что он «играет на понижение», или «шортит». Поэтому короткая позиция может сильно отличаться от длинной позиции. Падения фондовых рынков или «медвежьих рынков», как их часто называют, имеют тенденцию быть более быстрыми и сильными, чем растущие рынки («бычьи рынки»). Теперь Уильяму надо выкупать акции и возвращать их брокеру. В итоге он покупает их по цене $95 за акцию и тратит на это $14 250, или на $3 000 больше первоначальной стоимости.
Допустим, вы считаете, что акции «Магнита» должны упасть. Скажем, сейчас они стоят 5000 ₽, а справедливой ценой вы считаете 2500 ₽, то есть в два раза меньше. Субстандартный кредит — это кредит для заемщиков, у которых плохая кредитная история, поэтому они не могут взять кредит на обычных условиях.
Хрестоматийный пример удачного шортинга – игра Джорджа Сороса против фунта стерлингов в 1992 году. При длинной позиции инвестор играет в долгую и покупает акции, чтобы затем продать их дороже. Ваш брокер предоставил вам для сделки 5 акций «Магнита» в кредит, который вам нужно будет потом вернуть. То есть надо будет купить назад 5 акций «Магнита» и вернуть брокеру. Вскоре у Бьюрри появилась новая идея, когда он начал анализировать рынок субстандартного кредитования и ценные бумаги, обеспеченные ипотекой. Чтобы закрыть короткую позицию, нужно купить то же количество бумаг, что вы продавали.
Шортить, или находиться в короткой позиции сложнее, чем стоять в лонг, по нескольким ключевым причинам. Во-первых, как уже упоминалось, потенциальные убытки от короткой позиции теоретически не ограничены. Это создает высокий уровень риска, который требует от трейдера особого внимания и умения управлять рисками.
У каждого инструмента своя ставка, и чем она меньше, тем больше может быть кредитное плечо. А чем выше волатильность инструмента, тем ставка больше. При таком кредитовании брокер рассчитывает начальную и минимальную маржу. Начальная маржа — это начальное обеспечение для совершения сделки. Ее считают через умножение стоимости актива на ставку риска. Минимальная маржа — половина от размера начальной, это минимум, который необходим для поддержания позиции.
Помимо такого названия, существует еще жаргонный вариант. Так сработали ассоциации с соответствующими животными. Если же вы все-таки решились попробовать заработать на короткой продаже, лучше подстраховаться. Биржевые эксперты советуют обязательно ставить стоп-лоссы и не брать слишком много взаймы.
Для инвестора существует два способа заработать на разнице котировок – длинная и короткая позиции. Если такой идеи у вас нет, то для получения дополнительных средств вы всегда можете использовать кредитное плечо. Попытаюсь объяснить, как на самом деле происходит процесс короткой продажи и в чём здесь прибыль. Секрет в том, что вы можете продать акции, которых у вас еще нет.
Еще хочу сказать, что шортить на фондовом рынке можно не все акции. Обычно такие операции производятся только с ликвидными активами. У каждого брокера есть перечень ценных бумаг, которые он дает в кредит. На жаргонном языке короткие позиции называются медвежьими. Опять же, сработала ассоциация с поведением животных. Также называется медвежьим нисходящий тренд и любые сделки, связанные с продажей активов.
Теперь давайте на примере рассмотрим, как торговать в позиции лонг. Например, анализируя рынок, вы увидели, что цена акций какой-то компании явно пойдет вверх. В-третьих, шорт часто связан с дополнительными расходами, такими как комиссии за заемные акции. Эти расходы могут быстро накапливаться, особенно если позиция остается открытой в течение длительного времени.
Но представим, что параллельно вы решили открыть короткую позицию по той же бумаге на ту же сумму и поставили заявку стоп-лосс на отметке $1,5 тыс. То есть если акции вырастут до $1,5 тыс., то брокер их продаст по этой цене и позиция закроется. Скажем, Уильям присматривается к акциям компании Shard Industries, которые в настоящее время торгуются на уровне $75. Он твердо верит, что стоимость акций неминуемо упадет, поэтому решает открыть короткую позицию на бирже. Он занимает у брокера 150 соответствующих акций на общую сумму $ и открывает короткую позицию, предлагая эти акции другому покупателю.
Поэтому за игрой на понижение следят специальные комиссии. В США это SEC или Комиссия по ценным бумагам и биржам, в России — Центральный банк. Длинная позиция (long position) — одна из самых популярных торговых сделок на фондовом рынке.
Обычно в течение первого торгового дня проценты с вас не возьмут, если вы за это время закроете позицию. Бьюрри нашел переоцененные компании, у которых практически не было выручки и прибыли, и начал шортить их акции. В итоге в первый год доходность фонда достигла 55%, в то время как индекс S&P 500 упал на 12%. В течение следующих двух лет рынок продолжил падать, но фонд Майкла принес инвесторам доходность в 16% и 50% соответственно. Лидеры рынка — акции, которые вели рынок вверх — уже не достигали новых высот и снижались.
Leave a Reply